Zinsen, Anleihen, Kredite, 5th Edition

II Risiken

Der rote Faden für Teil II: Welche Zinsen sich für die verschiedenen Fristen demnächst einstellen werden, ist unsicher (Kapitel 7). Um das Zinsrisiko einer Anleihe oder eines Portfolios zu bestimmen, wird zunächst das „Zinsexposure“ ermittelt. Es ist durch die Duration gegeben (Kapitel 8). Institutionelle Anleger wie Versicherungen und Pensionskassen müssen die zugesagten Leistungen erbringen. Auch der Marktwert dieser Verpflichtungen ändert sich mit den Zinsen, weshalb eine Absicherung des Zinsrisikos das Matching der Durationen von Assets und Liabilities verlangt (Kapitel 9). Der Blick auf die institutionellen Investoren zeigt auch die Bedeutung der Konvexität und weshalb sie Ultralangläufer vorziehen. Ebenso für die Kapitalanlagen ...