11. Influencia del endeudamiento en el valor
Una de las cuestiones que surgen en casi todos los procesos de valoración es la siguiente: ¿influye el nivel de endeudamiento en el valor de la empresa?, o lo que es lo mismo, ¿una empresa que está endeudada vale menos que otra que no lo está?
La pregunta no se puede responder bien si no se matiza adecuadamente.
Empecemos por decir que si tenemos dos empresas en el mismo negocio obteniendo el mismo beneficio antes de costes financieros e impuestos (lo que llamamos el EBIT), y con las mismas perspectivas de beneficio futuro, podemos afirmar, en líneas generales, que tienen el mismo valor global con independencia de lo endeudada que esté una u otra. Estaríamos siempre hablando del beneficio que produce ...
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