L'essentiel des marchés financiers

Chapitre 33

                     

Le pricing des swaps de taux d’intérêt

1. MÉTHODOLOGIE GÉNÉRALE

Sont cotés sur le marché interbancaire les swaps de taux d’intérêt vanilles, c’est-à-dire les swaps standard, par exemple en euros : taux fixe contre EURIBOR 3 mois ou taux fixe contre EURI-BOR 6 mois. La loi de l’offre et de la demande sur le marché permet de fixer à tout moment des taux pour chaque échéance standard : 1 an, 2 ans, etc. jusqu’à 30 ans, parfois sur des échéances encore plus longues selon la liquidité du marché. Il existe également des swaps court terme, généralement non pas contre un IBOR mais contre un taux du marché monétaire au jour le jour (dits OIS pour ovenight index swaps, cf. chapitre 8).

Supposons que le 20 avril, le swap ...