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L'essentiel des marchés financiers by Henri Tournyol du Clos, Marc Salvat, Éric Chardoillet

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Chapitre 30

                     

Méthodologie de pricing des produits dérivésde taux fermes

Cette méthodologie s’applique en réalité à toute opération de marché.

1.   PRINCIPE N° I : VALEUR DE L OPÉRATION AU MOMENT DE LA TRANSACTION = 0

Ce premier principe n’est pas propre aux produits de taux fermes devant faire l’objet d’un pricing. Il s’applique à toutes les opérations de marché, à commencer par les produits cotés.

Réaliser un change spot EUR/USD à 1,4020 lorsqu’à cet instant le marché cote 1,4020 (si l’on néglige le spread bid-offer) est une opération dont la valeur est nulle. Bien évidemment, si le cours passe à 1,4100, le mark-to-market (valeur de marché de l’opération) deviendra positif ou négatif selon le sens de l’opération.

En d’autres ...

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