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Les fonds souverains

Book Description

Apparus sur la scène de la finance mondiale, les fonds souverains ont été au coeur d'une effervescence économique, politique et médiatique croissante au cours des dernières années. Ces fonds d'État étrangers, mobilisant des volumes de liquidités considérables, se sont imposés comme des acteurs incontournables des marchés d'investissement à l'échelle globale. Mais, en dépit de l'attention soutenue dont ils bénéficient, les fonds souverains continuent de susciter de multiples débats. Qui sont-ils ? Qui les contrôle ? Quelles sont leurs véritables aspirations ? Doit-on encourager leur développement et favoriser leurs interventions ou, au contraire, faut-il s'en protéger ? Autant de questions vouées à devenir essentielles, du fait des prévisions de croissance exponentielle de ces fonds et des incertitudes quant à l'avenir de la finance occidentale.

Véritable guide de référence, cet ouvrage présente un état des lieux des fonds souverains dans leur diversité, les enjeux qu'ils soulèvent et les réponses à y apporter. Ce tour d'horizon reflète le caractère éminemment complexe et stratégique de la matière, tout en rendant sa compréhension aisée au lecteur.


Au sommaire

  • Diversité des fonds souverains
    • Caractéristiques
    • Ressources
    • Objectifs
    • Stratégie
    • Investissements
    • Cadre institutionnel
    • Autres institutions financières
  • Enjeux économiques et stratégiques
    • Puissance financière
    • Incidences sur l'économie mondiale
    • Souveraineté
    • Motivations stratégiques
  • Réactions protectionnistes
    • Cadre juridique international
    • Mesures nationales de protection
    • Autres instruments juridiques
    • Dangers du protectionnisme
  • Bonnes pratiques
    • Code de conduite
    • Réciprocité
  • Quelques fonds importants
    • Abu Dhabi
    • Norvège
    • Singapour
    • Chine

Table of Contents

  1. Couverture
  2. Copyright
  3. Page de titre
  4. Sommaire
  5. Sigles
  6. Introduction
  7. Chapitre 1 – Diversité des fonds souverains
    1. Cartographie
    2. 1. Caractéristiques
      1. Tableau 1 Fonds souverains
    3. 2. Ressources
      1. 2.1. Fonds de rente minière : Moyen-Orient, Norvège et Russie
      2. 2.2. Fonds d’excédents commerciaux et budgétaires : Extrême-Orient
    4. 3. Objectifs
      1. 3.1. Stabilisation des revenus
      2. 3.2. Épargne intergénérationnelle
      3. 3.3. Financement des retraites
      4. 3.4. Optimisation du rendement
      5. 3.5. Diversification de l’économie
    5. 4. Stratégie
      1. 4.1. Allocation d’actifs diversifiée
      2. 4.2. Variété selon les fonds
    6. 5. Investissements
      1. 5.1. Secteur financier
      2. 5.2. Autres secteurs
    7. Tableau 2 Participations des fonds souverains dans des institutions financières
    8. Tableau 3 Participations des fonds souverains dans des sociétés non financières
    9. 6. Cadre institutionnel
      1. 6.1. Structure
        1. 6.1.1. Ensemble d’actifs sans personnalité juridique
        2. 6.1.2. Personne morale distincte
      2. 6.2. Gestion
      3. 6.3. Information financière
      4. 6.4. Responsabilité et éthique
      5. 6.5. Traitement fiscal
    10. 7. Autres institutions financières
      1. 7.1. Banques centrales
      2. 7.2. Fonds de pension
      3. 7.3. Entreprises publiques
      4. 7.4. Fonds alternatifs
      5. 7.5. Fonds de capital investissement
      6. Finance islamique
  8. Chapitre 2 – Enjeux économiques et stratégiques
    1. 8. Puissance financière
      1. 8.1. Richesse relative
      2. 8.2. Croissance exponentielle
      3. 8.3. Hausse du prix des matières premières
      4. 8.4. Accumulation des excédents commerciaux en Asie
      5. 8.5. Transfert des réserves des banques centrales
    2. 9. Incidences sur l’économie mondiale
      1. 9.1. Recyclage des capitaux
        1. 9.1.1. Facteur de stabilité financière
        2. 9.1.2. Impact sur les prix
        3. 9.1.3. Effet sur les taux
        4. 9.1.4. Risque de volatilité ?
      2. 9.2. Financement de long terme
        1. 9.2.1. Financement des entreprises
        2. 9.2.2. Amortisseur de crise ?
        3. 9.2.3. Financement des grands projets
        4. 9.2.4. Développement des pays émergents
    3. 10. Souveraineté
      1. 10.1. Contrôle public
      2. 10.2. Opacité
      3. 10.3. Environnement géopolitique
    4. 11. Motivations stratégiques
      1. 11.1. Assurer l’indépendance énergétique
      2. 11.2. Acquérir des technologies et du savoir-faire
  9. Chapitre 3 – Réactions protectionnistes
    1. 12. Cadre juridique international
      1. 12.1. Règles de l’OCDE
        1. 12.1.1. Principe : liberté d’investissement
        2. 12.1.2. Exception : sécurité nationale
      2. 12.2. Règles de l’Union européenne
        1. 12.2.1. Principe : libre circulation des capitaux
        2. 12.2.2. Exception : sécurité nationale
        3. 12.2.3. Vers une extension ?
    2. 13. Mesures nationales de protection
      1. 13.1. France
        1. 13.1.1. Décret anti-OPA
        2. 13.1.2. Application aux fonds souverains
      2. 13.2. Royaume-Uni
        1. 13.2.1. Enterprise Act
        2. 13.2.2. Application aux fonds souverains
      3. 13.3. Allemagne
        1. 13.3.1. Nouveau régime
        2. 13.3.2. Application aux fonds souverains
      4. 13.4. États-Unis
        1. 13.4.1. CFIUS
        2. 13.4.2. Application aux fonds souverains
      5. 13.5. Australie
        1. 13.5.1. Intérêt national
        2. 13.5.2. Application aux fonds souverains
    3. 14. Autres instruments juridiques
      1. 14.1. Contrôle des concentrations
      2. 14.2. Activités réglementées
      3. 14.3. Actions spécifiques
      4. 14.4. Droit boursier et des sociétés
    4. 15. Dangers du protectionnisme
  10. Chapitre 4 – Bonnes pratiques
    1. 16. Code de conduite
      1. 16.1. Les travaux du FMI
      2. 16.2. Les Principes de Santiago
        1. 16.2.1. Politique d’investissement
        2. 16.2.2. Politique de financement
        3. 16.2.3. Gestion des risques
        4. 16.2.4. Cadre juridique
        5. 16.2.5. Gouvernance
        6. 16.2.6. Transparence
        7. 16.2.7. Règles des pays d’accueil
      3. 16.3. Analyse
        1. 16.3.1. Contenu
        2. 16.3.2. Portée
    2. 17. Réciprocité
  11. Chapitre 5 – Quelques fonds importants
    1. 18. Abu Dhabi
      1. 18.1. ADIA
      2. 18.2. Mubadala
      3. 18.3. ATIC
    2. 19. Norvège
      1. 19.1. Government Pension Fund-Global
        1. 19.1.1. Ressources
        2. 19.1.2. Objectifs, stratégie et investissements
        3. 19.1.3. Gouvernance et transparence
      2. 19.2. Government Pension Fund-Norway
    3. 20. Singapour
      1. 20.1. Temasek
        1. 20.1.1. Ressources
        2. 20.1.2. Objectifs, stratégie et investissements
        3. 20.1.3. Gouvernance et transparence
      2. 20.2. GIC
        1. 20.2.1. Ressources
        2. 20.2.2. Objectifs, stratégie et investissements
        3. 20.2.3. Gouvernance et transparence
    4. 21. Chine
      1. 21.1. CIC
        1. 21.1.1. Ressources
        2. 21.1.2. Objectifs, stratégie et investissements
        3. 21.1.3. Gouvernance
      2. 21.2. SAFE
  12. Conclusion
  13. Bibliographie
  14. Remerciements