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Ingenieria Financiera

Book Description

Worldcom, Enron, Parmalat... son algunos de los escándalos que han puesto de moda la contabilidad creativa y la ingeniería financiera. Ignacio de la Torre acumula una gran experiencia como analista bursátil de dos bancos europeos en escudriñar desde grandes empresas mundiales a chicharros españoles. Como buen profesor de contabilidad forense que es, nos explica, de forma sencilla y fácil, el origen de estas y otras muchas desviaciones contables y cómo algunas empresas utilizan estos atajos.
La profusión de casos prácticos de organismos públicos y de empresas como Ahold, Nortel, Xerox... y el nivel de detalle del análisis convierten este libro en obligada lectura para aquellos que quieran entender los estados financieros y la verdadera marcha de las empresas, para los que quieran aprender a leer entre líneas. Porque la última línea depende de las anteriores y no hay engañado más culpable que el que no quiere leer.

Table of Contents

  1. Cover Page
  2. Title Page
  3. Copyright
  4. índice
  5. Agradecimientos
  6. Prólogo de José María Castellano
  7. Introducción
  8. Capítulo uno Reconocimiento de ingresos
    1. 1. Introducción: Lucent Technologies
    2. 2. Métodos de reconocimiento de ingresos y su problemática
      1. Gamesa y el método del porcentaje
      2. FIFA y el método del efectivo
    3. 3. Reconocimiento prematuro de ingresos
      1. Dixons
      2. Xerox Corporation
      3. Vodafone
      4. Telefónica Móviles
      5. Reconocimiento de ingresos bancarios (Banesto y Bankinter)
    4. 4. Reconocimiento de ingresos sin haber transferido el riesgo de venta o la obligación de pagar: Sunbeam
    5. 5. Reconocimiento de reducción de costes como ingresos: Ahold
    6. 6. Reconocimiento de ingresos financieros como ingresos de ventas: Parmalat
    7. 7. Reconocimiento de impuestos como ventas: Heineken
    8. 8. Otras técnicas adicionales de alteración de los ingresos
    9. 9. Siete técnicas de reconocimiento de ingresos ficticios
    10. 10. Caso práctico A: reconocimiento de ingresos de ventas de licencias en el sector de la lógica
      1. BAAN
      2. EDS
      3. Microstrategy
    11. 11. Caso práctico B: reconocimiento de ingresos en semiconductores: ASML
    12. 12. Cómo detectar ingresos dudosos en las cuentas de una empresa
    13. 13. Normativas contables aplicables
    14. 14. Impacto de las alteraciones de ingresos en la valoración de empresas: priceline.com
    15. 15. Conclusión
  9. Capítulo dos Opciones sobre acciones [stock options]: la gran falacia contable
    1. 1. Alfa y Beta: dos compañías idénticas con diferentes contabilidades
    2. 2. Qué son las opciones sobre acciones
    3. 3. Cómo valorar las opciones sobre acciones
    4. 4. Pequeña historia sobre las opciones sobre acciones
    5. 5. Por qué las compañías emiten opciones sobre acciones
    6. 6. Por qué las opciones sobre acciones son un gasto
    7. 7. Impacto de las opciones en la valoración
    8. 8. Antedatar
    9. 9. Conclusión
  10. Capítulo tres Financiación fuera de balance
    1. 1. El caso de los bancos
    2. 2. Descuento de facturas y ventas de créditos en general
    3. 3. Alteración del circulante: ACS
    4. 4. Compromisos
      1. Ericsson
      2. Sogecable
      3. Ahold
    5. 5. Arrendamientos financieros y operativos [capital lease vs. operating lease]. Arrendamientos sintéticos [synthetic lease]
    6. Iberia
    7. 6. Operaciones de venta y alquiler
    8. 7. Entidades no consolidadas
    9. 8. Aparcamiento de acciones
    10. 9. Permuta de acciones
    11. 10. Sociedades vehículo del proyecto
    12. 11. Caso práctico: financiación fuera de balance en la industria de integración de sistemas
    13. 12. Garantías
    14. 13. Titulización
    15. 14. Caso práctico: la financiación fuera de balance del sector bancario
    16. 15. Conclusión
  11. Capítulo cuatro Cobertura de riesgos, derivados e instrumentos híbridos
    1. Publicis
    2. 1. Instrumentos híbridos: preferentes, convertibles y otros
      1. Contratos a futuro: Deutsche Bank
      2. Acciones preferentes: Balfour Beatty
      3. Bonos convertibles
      4. Reclasificación de convertibles: ST Microelectronics
      5. Convertibles obligatorios: Adidas
      6. Convertibles sintéticos: Novartis
  12. Capítulo cinco Reconocimiento de gastos, alteraciones de balance, flujos de caja y calidad de los beneficios
    1. 1. Variación de existencias o inventarios
      1. Acerinox
    2. 2. Contabilidad de provisiones
      1. Reconocimiento de provisiones: BMW
      2. Provisiones de reestructuración: Credit Agricole
      3. Llevar gastos contra fondos propios: el caso de los bancos españoles
    3. 3. Contabilidad de amortizaciones
      1. Amortización de licencias: Vodafone
    4. 4. Extraordinarios
    5. 5. Cuentas pro forma y dilución del beneficio por acción: Procter & Gamble
    6. 6. Capitalización de gastos
      1. Áreas donde identificar la capitalización de gastos
      2. Preguntas para averiguar si existe capitalización de gastos
      3. Costes de I+D: EADS
    7. 7. Activos y pasivos fiscales diferidos
      1. Pernod Ricard
    8. 8. Alteración de activos a corto plazo
    9. 9. Reconocimiento de reservas: Royal Dutch Shell y Repsol
    10. 10. Fondos de pensiones
    11. 11. El flujo de caja
      1. Delphi
    12. 12. Caso práctico A: contabilidad de la industria cinematográfica
    13. 13. Caso práctico B: el escándalo contable de American International Group (AIG)
    14. 14. Conclusión
  13. Capítulo seis Subjetividades en la consolidación de empresas
    1. 1. Consolidación proporcional o global: Ahold
    2. 2. Fondo de comercio: Vivendi Universal
      1. Pooling: el caso de Astra Zeneca
      2. Amortización acelerada de fondo de comercio: Gamesa-Richemont
    3. 3. Puesta en equivalencia: L’Oreal
    4. 4. Dotaciones efectuadas durante el proceso de una adquisición: Atos
    5. 5. Conclusiones
  14. Capítulo siete Contabilidad creativa de entidades públicas y privadas
    1. 1. Entidades públicas
    2. 2. El caso Parmalat
      1. Causas que fomentaron la aparición del riesgo contable
      2. Análisis del escándalo contable
      3. Consecuencias
    3. 3. El caso Worldcom
      1. Circunstancias que propiciaron el escándalo contable
      2. Análisis del escándalo contable
      3. Impacto de los escándalos contables en la valoración de la compañía: el múltiplo EV/EBITDA
      4. Consecuencias
    4. 4. El caso Enron
      1. Cronología de los hechos
      2. Factores de riesgo
      3. Análisis del escándalo contable
    5. 5. Consecuencias
  15. Conclusiones
  16. Notas
  17. Bibliografía
  18. Índice onomástico