Fusions - Acquisitions

Ce qu’il faut retenir

• • Les synergies sont le principal déterminant de toute opération de fusion-acquisition.
• • Évaluer les synergies est un exercice qui en toute rigueur commence dès le processus de sélection de la cible et se prolonge ensuite à la due diligence jusqu’à la phase d’intégration afin d’affiner les réelles sources de création et de perte de valeur.
• • Les synergies se décomposent en deux catégories : celles qui génèrent du chiffre d’affaires et celles qui font réaliser des réductions de coûts.
• • Le marché est plus friand des réductions de coûts car elles permettent d’avoir une vision immédiate de la création de valeur.
• • Mais une focalisation sur les coûts, non accompagnée d’une ambitieuse stratégie de croissance organique met rapidement ...