Fusions - Acquisitions

Ce qu’il faut retenir

• • La valorisation d’une cible dans un processus d’acquisition est complexe et nécessite une discipline méthodologique rigoureuse pour ne pas se tromper.
• • La valeur d’une entreprise est fonction de sa valeur propre et de la prime d’acquisition. La valeur propre correspond à la valeur comptable de ses actifs opérationnels (et potentiellement opérationnels). Elle est équivalente à la somme de ses actifs et de son passif. La prime d’acquisition dépend des synergies que la fusion-acquisition est supposée créer.
• • Le principe de calcul de la valeur propre est basé sur les flux de trésorerie générés dans le futur. Par commodité intellectuelle, ces flux sont valorisés au temps présent et sont dits actualisés. Le paramètre d’actualisation ...