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Finance - Le nouveau paradigme

Book Description

Présentation

Changer de paradigme pour retrouver une croissance durable

"La finance est devenue folle" clame-t-on partout, souvent avec raison, mais aussi avec fatalisme. Que faire ? On ignore souvent que le mal a été diagnostiqué depuis longtemps, en premier lieu par le mathématicien français Benoît Mandelbrot, l'inventeur des fractales, puis par d'autres esprits iconoclastes tel Nassim Taleb, le découvreur des "cygnes noirs".

Philippe Herlin revient dans ce livre sur la naissance de la finance moderne et ses développements jusqu'à nos jours, pour mettre en lumière les erreurs de ce modèle. À partir de nombreux exemples - et d'une relecture originale du jeu du Monopoly ! -, dans une approche claire et accessible, il montre que le paradigme actuel doit être totalement repensé.

Cette révolution copernicienne de la finance devient urgente : la gestion de l'entreprise a également été "contaminée", et la crise perdure, sans réelles perspectives de redémarrage. Dans ce contexte de financiarisation excessive, une approche "fractale" de la finance et de l'économie ouvre la voie à un développement économique soutenable, porteur de croissance et d'emploi.

Avec une préface de Bernard Marois, président du Club Finance HEC.

Au sommaire

  • Prologue - Le virage d'Obama

  • Petit détour par le Monopoly

  • La naissance du modèle classique de la finance

  • Le cataclysme du 15 septembre 2008 : un bug dans le modèle ?

  • On n'a pas écouté Mandelbrot !

  • L'entreprise contaminée par la finance gaussienne

  • La finance fractale

  • L'entreprise fractale

  • Notre avenir : "économie zombie" ou croissance durable ?

  • Epilogue : La fin du capitalisme ?

Table of Contents

  1. Page de couverture
  2. Titre de la page
  3. Droit d’auteur
  4. Il Serait Superficiel
  5. Sommaire
  6. Préface
  7. Prologue Le virage d’Obama
  8. Petit détour par le Monopoly
  9. Chapitre 01 La naissance du modèle classique de la finance
    1. Qu’est-ce que ça vaut ?
    2. Retour sur un illustre inconnu : Louis Bachelier (1870-1946)
    3. La formidable postérité de la courbe de Carl Friedrich Gauss
    4. L’efficience des marchés
    5. Markowitz et la théorie du portefeuille
    6. Sharpe et le Medaf
    7. Le modèle Black et Scholes et les options
    8. Un contexte historique porteur
  10. Chapitre 02 Le cataclysme du 15 septembre 2008 : un bug dans le modèle ?
    1. La crise de 2008 n’aurait pas dû arriver !
    2. Les hypothèses discutables du modèle classique
    3. Où l’on retrouve la mémoire : l’invalidation de la courbe de Gauss
    4. Les modèles continuent d’être utilisés et rafistolés…
    5. Alors pourquoi la crise de 2008 a-t-elle eu lieu ?
  11. Chapitre 03 On n’a pas écouté Mandelbrot !
    1. Qu’est-ce que les fractales ?
    2. La dimension fractale des cours de Bourse
    3. Le domaine des lois de puissance
    4. Loi de puissance versus loi normale
    5. La courbe de Gauss n’est qu’un hasard d’approximation
  12. Chapitre 04 L’entreprise contaminée par la finance gaussienne
    1. Les fonds propres ont un coût…et il est déterminé par le Medaf !
    2. Le « WACC » imposé à l’entreprise
    3. Les options réelles
    4. Les effets pervers de la financiarisation de l’entreprise
    5. Une dangereuse sous-estimation des risques
    6. La course à la rentabilité des fonds propres
    7. La tyrannie du WACC ?
    8. Bref retour historique : du capitalisme entrepreneurial au capitalisme actionnarial
    9. Fair Value : le coup de grâce ?
  13. Chapitre 05 La finance fractale
    1. Il faut voir les marchés financiers autrement
    2. Mieux mesurer le risque avec les lois de puissance
    3. Ajustement des lois de puissance et interprétation
    4. Les erreurs d’analyse à éviter
    5. La finance comportementale
    6. Peut-on encore faire des prévisions ?
    7. Les pistes de Mandelbrot pour l’avenir
    8. Taleb : « Maximisez votre serendipité ! »
    9. Le « portefeuille de Taleb »
  14. Chapitre 06 L’entreprise fractale
    1. Le critère d’analyse déterminant : scalable/non scalable
    2. La voie de la richesse
    3. Quelle structure optimale pour l’entreprise ?
  15. Chapitre 07 Notre avenir : « économie zombie » ou croissance durable ?
    1. Mondialisation et scalabilité
    2. Du « modèle Wall Mart » à « l’économie zombie » ?
    3. Les menaces latentes
    4. Régulation et croissance durable
  16. Epilogue La fin du capitalisme ?
  17. Index
  18. Retour page