Excel-Tools für das Controlling

Sum of the parts

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Sum of the parts

Anwendungsbereiche: Ertrags- und Erfolgsanalyse, Investitions- und Vermögensanalyse, Projekt-

controlling

Auch das Sum of the parts zählt zu den Unternehmensbewertungsverfahren. Es handelt sich hierbei

um eine besondere Form des Multiplikatorverfahrens. Das Verfahren wird in der Regel für solche

Unternehmen angewendet, die sic h durch eine Vielzahl an unterschiedlichen, schwer vergleich-

baren Geschäftstätigkeiten auszeichnen. Die einz elnen unterschiedlichen Geschäftsbereiche

werden mit unterschiedlichen Multiplikatoren bewertet. Durch die Addition der einzelnen Werte

der Geschäftsbereiche erhalten Sie den Wert des Gesamtunternehmens. Nach Abzug der Verbind-

lichkeiten vom Gesamtunternehmenswert wird letztendlich der Unternehmenswert ausgewiesen

(siehe Abbildung 165).

Aaa

Ist eine Cashflow-Zuordnung auf die einzelnen Geschäftsbereiche möglich, so können die einzel-

nen Unternehmensbereiche auch mit DCF-Verfahren (Entity-Verfahren, Equity-Verfahren) bewertet werden.

Abbildung 165 Ermittlung Unternehmenswert nach »Sum-of-the-parts«

Auf der CD-ROM zum Buch haben Sie Zugriff auf die Arbeitsmappe: Sum-of-the-parts.xls

Ähnliche Tools: Dividend-Discount-Methode (Seite 112); Entity-Verfahren (Seite 139); Equity-

Verfahren (Seite 141); Ertragswertverfahren (Seite 149); Market Value Added (MVA) (Seite 246);

Mittelwertverfahren (Seite 261); Multiplikatorverfahren (Seite 263); Stuttgarter Verfahren (Seite

323); Substanzwertverfahren (Seite 324)

HINWEIS

CD-ROM