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Entity-Verfahren

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Entity-Verfahren

Anwendungsbereiche: Ertrags- und Erfolgsanalyse, Investitions- und Vermögensanalyse, Projekt-

controlling

Das Entity-Verfahren zählt zu den U nternehmensbewertungsverfahren und ist eine V ariante der

Discounted-Cashflow-Verfahren. Bei diesem Bew ertungsverfahren werden die E inzahlungsüber-

schüsse, die den Kapitalgebern (Eigen- und Fremdkapitalgeber) zustehen, mit den Gesamtkapital-

kosten (WACC) diskontiert. Der zur Diskontierung notwendige Cashflow (Einzahlungsüberschuss)

stellt der so genannt e Free Cashflow dar. Der Unternehmenswert ergibt sich aus der Summe der

diskontierten Free Cashflows abzüglich des Marktwertes des Fremdkapitals (siehe Abbildung 50).

Abbildung 50 Berechnung Unternehmenswert nach dem Entity-Verfahren

Zum Thema Kapitalwer tberechnung finden Sie in Micr osoft Excel die folgenden S tandardfunk-

tionen:

쐍 NBW (= Nettobarwert): Liefert den Nettobarwert (Kapitalwert) einer Investition auf der Basis eines Abzinsungs-

faktors für eine Reihe periodischer Zahlungen.

쐍 XKAPITALWERT: Gibt den Nett obarwert (Kapitalwert) einer R eihe nicht periodisch anfallender Zahlungen

zurück. Verwenden Sie zum Berechnen des Nettobarwerts einer Reihe periodisch anfallender Zahlungen die

Funktion NBW.

쐍 BW (= Barwert): Gibt den Bar wert einer Investition zurück. Der Barwert ist der Gesamtbetrag, den eine R eihe

zukünftiger Zahlungen zum gegenwärtigen Zeitpunkt wert ist. Wenn Sie beispielsweise einen Kredit aufnehmen,

ist die Summe dieses Kredits für den Kreditgeber gleich dem Barwert.

TIPP